聚焦美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克議會(huì)證詞
美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克周二和周三將分別在美國參議院金融委員會(huì)和眾議院金融服務(wù)委員會(huì)發(fā)表證詞演說。投資者將從伯老的證詞中搜尋美聯(lián)儲(chǔ)將何時(shí)放緩或停止購債的線索。分析人士認(rèn)為，伯南克料將聲明支持持續(xù)購買公債。而對(duì)于外匯和黃金市場(chǎng)來說，又將再度枕戈以待，迎接“大風(fēng)暴”的到來。
時(shí)間點(diǎn)：北京時(shí)間23:00，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在參議院金融委員會(huì)作半年度證詞陳述
看點(diǎn)：一、如何判斷美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)；二、如何評(píng)價(jià)去年下半年繼續(xù)推行的新量化寬松政策；三、會(huì)否就未來可能實(shí)施的退出策略進(jìn)行表態(tài)。
伯南克上次對(duì)貨幣政策講話內(nèi)容：美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在1月中旬于密歇根大學(xué)發(fā)表講話中稱，美聯(lián)儲(chǔ)鷹派理事和投資者不必?fù)?dān)心該行的債券購買計(jì)劃將導(dǎo)致通脹率上升或未來產(chǎn)生資產(chǎn)泡沫。伯南克稱：“我不認(rèn)為這將導(dǎo)致通脹率大幅上升?！彼硎荆缆?lián)儲(chǔ)政策是否將在未來導(dǎo)致泡沫產(chǎn)生，這是一個(gè)“難以回答的問題”。伯南克稱，美聯(lián)儲(chǔ)正在監(jiān)控市場(chǎng)和增強(qiáng)監(jiān)管措施來保護(hù)金融穩(wěn)定性。他指出，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)來說，最糟糕的事情就是“在不成熟的情況下上調(diào)基準(zhǔn)利率”。
美聯(lián)儲(chǔ)1月決議內(nèi)容：在1月底的會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)維持每月收購400億美元抵押貸款擔(dān)保證券和450億美元國債的規(guī)模不變。
美聯(lián)儲(chǔ)1月決議紀(jì)要內(nèi)容：美聯(lián)儲(chǔ)2月20日發(fā)布了1月29-30日聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)會(huì)議的紀(jì)要文件，會(huì)議紀(jì)要主旨顯示，美聯(lián)儲(chǔ)撤除當(dāng)前大規(guī)模資產(chǎn)收購措施的進(jìn)度可能快于各界此前的預(yù)計(jì)。有多位美聯(lián)儲(chǔ)成員表示需在就業(yè)完全好轉(zhuǎn)之前就逐步縮小量化寬松措施規(guī)模。
伯老講話大猜想，打太極？停留鴿派陣營？進(jìn)化成鷹？
由于美聯(lián)儲(chǔ)上周公布的會(huì)議紀(jì)要引起匯市巨大波瀾，聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)QE退出時(shí)機(jī)的討論令美股與黃金暴跌。所以本周伯南克的國會(huì)證詞較之往年受到更多的關(guān)注。2月20日公布的1月聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，部分鷹派成員暗示美聯(lián)儲(chǔ)必須改變此前的策略，加快部署量化寬松退出機(jī)制，這使得美股大挫，市場(chǎng)對(duì)寬松政策的依賴顯現(xiàn)無遺。
不過據(jù)分析，美聯(lián)儲(chǔ)要想退出QE政策也并非毫無成本。美聯(lián)儲(chǔ)每年向財(cái)政部返還投資組合的利潤，去年為890億美元。一旦改變低利率政策，美聯(lián)儲(chǔ)龐大的資產(chǎn)負(fù)債表運(yùn)行將面臨虧損的風(fēng)險(xiǎn)。
這一次，伯南克必須更加小心謹(jǐn)慎且有技巧地進(jìn)行措辭，伯南克將要參加的這兩場(chǎng)聽證被稱為“漢佛萊-霍金斯聽證”。伯南克將在發(fā)表其準(zhǔn)備好的證詞后接受議員的各類提問，包括貨幣政策在內(nèi)，但也會(huì)涉及到有關(guān)當(dāng)下經(jīng)濟(jì)狀況的方方面面。
就美國經(jīng)濟(jì)而言，出言謹(jǐn)慎的伯南克從未做出過基于樂觀的判斷。他在之前講話中表示，在失業(yè)率仍接近8%的情況下，美國經(jīng)濟(jì)距離完全健康并動(dòng)能十足的全面復(fù)蘇還很遙遠(yuǎn)。有分析指出，與一年前相比，伯南克在國會(huì)上有關(guān)美國經(jīng)濟(jì)的判斷不會(huì)出入太大，伯南克強(qiáng)調(diào)的依舊是如何改善就業(yè)這一核心問題。
而對(duì)于貨幣政策，華爾街預(yù)測(cè)伯南克也將老調(diào)重彈，繼續(xù)為量化寬松政策辯護(hù)。此前，伯南克多次指出，量化寬松政策對(duì)美國經(jīng)濟(jì)來說是對(duì)癥下藥的一步棋，倘若寬松政策能夠使美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，世界經(jīng)濟(jì)也將從中獲益。
多數(shù)分析師預(yù)計(jì)，伯南克將借本次赴國會(huì)進(jìn)行陳述貨幣政策之機(jī)重申美聯(lián)儲(chǔ)的固有政策立場(chǎng)，用圣路易斯聯(lián)邦聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德的話說就是“聯(lián)儲(chǔ)政策目前已經(jīng)非常寬松，并將在很長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)維持寬松狀態(tài)。”
此前，美聯(lián)儲(chǔ)曾做出承諾，只要失業(yè)率在6.5%以上，同時(shí)預(yù)計(jì)未來一兩年的通脹率不超過2.5%，聯(lián)邦基金利率將維持在當(dāng)前零至0.25%的超低水平。目前，美國的失業(yè)率為7.9%，按照目前的就業(yè)市場(chǎng)的回暖速度，美聯(lián)儲(chǔ)最早將在2014年結(jié)束量化寬松措施。
當(dāng)然，受最新出爐的紀(jì)要影響，也有分析師猜測(cè)，伯南克本次作證，可能會(huì)比以往更多地談?wù)摗巴顺霾呗浴币约懊芮嘘P(guān)注通脹壓力強(qiáng)。還有分析指出，他將對(duì)一些聯(lián)儲(chǔ)官員擔(dān)憂美聯(lián)儲(chǔ)無限量購買資產(chǎn)的態(tài)度表示認(rèn)可，但會(huì)說服市場(chǎng)這樣的做法同過去幾年一樣不會(huì)有太多的副作用。
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